29 августа
|
|
Сегодня утром акции европейских компаний немного подросли, но говорить об укреплении фондовых рынков преждевременно. Вчера падение фондовых индексов в Европе стало рекордным за 4,5 года. И вернуться к прежним показателям удастся не скоро.Пожелаем себе процветающего Китая |
Прогноз
|
Как отзовется в России кризис на мировых фондовых рынках?
Александр ЛИБМАН, Институт экономики РАН — специально для "И" В США основной удар пришелся на так называемые кредиты subprime, то есть высокорисковый сегмент ипотечного рынка. Длительный период роста цен на рынке недвижимости позволил американским ипотечным компаниям перейти к агрессивной политике привлечения клиентов. Соответственно, спад цен привел к тому, что неплатежи по кредитам стали нарастать, что нанесло удар по многим ипотечным банкам. Но не только по ним. Кризис subprime уже сказался на стабильности крупных европейских банков, управляющих фондами и инвестирующих активы в недвижимость в США. Под ударом оказались ипотечные банки в Австралии и Испании. Между тем, в США ипотечный рынок находится перед новым испытанием: крупнейший банк Countrywide Financial заявил о необходимости рефинансирования в размере 12 млрд. долл. При этом неясно, сумеет ли он привлечь необходимые средства. Уже сейчас курс акций банка упал на 30 процентов ниже стоимости его активов. Как эта буря отзовется в России? Тут надо рассмотреть два аспекта. Первый – влияние кризиса на собственно ипотечный сегмент российского финансового рынка. Здесь, на мой взгляд, едва ли стоит ожидать серьезных изменений: хотя рынок ипотечного кредитования и резко вырос за последние годы, он все равно остается незначительным. Подавляющее большинство населения не имеет доступа к ипотечным кредитам. К тому же не будем забывать, что в США кризис был вызван изменениями на рынке недвижимости. России это вряд ли грозит. Строительная отрасль предельно монополизирована, контролируется местной властью, и резкое падение цен практически не реально. Впрочем, проблемы с неплатежами по кредитам уже проявились на российском рынке. Объем просроченной задолженности по кредитам за 2006 г. вырос в три раза с 10 до 33 млрд. руб. Причины, в общем-то, те же, что и в случае с ипотечным кризисом в США: агрессивная политика российских банков по размещению средств. Исключить кризис в данной области невозможно. Однако в данном случае его вероятность никак не связана с «глобальными» процессами и является, скорее, возможным последствием внутренней организации российской экономики: несмотря на все декларации, в России по-прежнему отсутствует эффективная защита прав собственности и контрактов. Но если делать прогноз, надо иметь в виду и такой аспект российской экономики как ее зависимость от нефтяных цен. И именно в этой сфере ипотечный кризис в принципе способен нанести удар по экономике России. Речь идет об опосредованном влиянии. Цепочка причин и следствий может выглядеть примерно так. Кризис в США приведет к снижению спроса на китайские товары (к тому же в США и Европе нарастает волна экономического протекционизма, также наносящего удар по экспортному потенциалу Китая). Результатом станет падение (или, хотя бы, сокращение темпов роста) экономики Китая. Ну а потом дойдет очередь до нефтяных цен – так как именно Юго-Восточная Азия сегодня является одним из главных факторов стабильно высоких цен на энергоносители. Значит, главный вопрос для российской экономики – в том, насколько устойчивым к глобальным потрясениям окажется экономика Китая. Пожелаем ей устойчивого здоровья.
Развитие сюжета в рубриках:
|
|
Для того чтобы оставить отзыв или проголосовать пожалуйста авторизуйтесь.
|
Загружается, подождите...
|
© «Избранное», 2007 При использовании материалов ссылка на izbrannoe.ru обязательна Контакты Реклама |